Frankfurt/Main (dpa) - In Geldangelegenheiten sind deutsche
Mittelständler konservativ: Investitionen stemmen die Unternehmen
bisher vor allem aus eigener Kraft. Oder sie wenden sich an ihre
Hausbank. Alternativen wie beispielsweise Darlehen institutioneller
Investoren werden vergleichsweise selten in Anspruch genommen. Doch
das könnte sich ändern. Darauf setzen nicht nur Finanz-Startups,
sondern auch auf Mittelstandsfinanzierung spezialisierte
Fondsgesellschaften - zum Teil mit prominenter Unterstützung.

Rantum Capital heißt eine Fondsgesellschaft, die Mittelständlern
Fremdkapitalfinanzierungen zur Verfügung stellen will - «überall
dort, wo die klassische Bankenfinanzierung nicht vollständig
ausreicht». Die Besetzung ist prominent. Gründer sind unter anderem
der langjährige Air-Berlin-Chef Joachim Hunold und der ehemalige
Deutschlandchef der Investmentbank Morgan Stanley, Dirk Notheis.
Beiratsvorsitzender ist Ex-BDI-Präsident Michael Rogowski.
ProSieben-Sat.1-Chef Thomas Ebeling, L’Tur-Gründer Karlheinz Kögel
und der frühere Metro-Chef Hans-Joachim Körber stehen neben anderen
als industrielle Partner zur Seite.

«Die ersten beiden Jahre haben klar gezeigt, dass die Nachfrage nach
den angebotenen Finanzierungsmitteln groß ist und unser Ansatz der
Betreuung durch erfahrene Unternehmerpersönlichkeiten der richtige
ist», erklärt Hunold. Bereits vor dem offiziellen Start des Fonds
seien mehrere Darlehen vergeben worden.

Eine derart prominente Besetzung ist nach Einschätzung von Harald
Eggerstedt vom Beratungsunternehmen Towers Watson zwar eher
ungewöhnlich, macht aber Sinn. «Man braucht Leute, die sich im
Mittelstand auskennen». Bisher sei die Zahl der Mittelstandsfonds
noch überschaubar. Die Nachfrage nach alternativen
Finanzierungsquellen werde aber wachsen, sagt Eggerstedt voraus.

Das hat vor allem einen Grund: Die Banken müssen wegen verschärfter
Anforderungen mehr Eigenkapital für Kredite vorhalten. Mit der
Neuregelung (Basel III) werde sich auch die Kreditvergabepraxis
verändern, meint der Bundesverband der Deutschen Industrie (BDI).
Dies stelle den Mittelstand vor neue Herausforderungen. «Basel III
wird dazu führen, dass das Kreditvolumen der Banken sinken wird»,
sagt Eggerstedt. Der Druck auf mittelständische Unternehmen dürfte
also steigen, sich anderweitig nach Geldquellen für Investitionen
umzusehen.

Noch scheint die Hemmschwelle allerdings hoch: «Viele Mittelständler
halten am Kredit bei der Hausbank fest, weil sie die Herausgabe von
Unternehmensdaten an Investoren kritisch sehen», sagt
Towers-Watson-Experte Alexander Zanker.

Hauptfinanzierungsquelle für Investitionen der Mittelständler sind
nach der jüngsten Auswertung der staatseigenen KfW aus dem Jahr 2014
nach wie vor Eigenmittel (52 Prozent). Viele Firmen können es sich
leisten, denn die Kassen sind gefüllt. Die Eigenkapitalquote liegt im
Schnitt bei mehr als 28 Prozent. Der Anteil der Bankkredite am
Investitionsvolumen liegt mit etwa 57 Milliarden Euro bei 30 Prozent,
Fördermittel kommen auf 12 Prozent. Sonstige Geldquellen zum Beispiel
Wagniskapital liegen bei 6 Prozent.

Trotz Abweichungen in einzelnen Jahren hat sich an der Grundstruktur
seit 2004 wenig geändert, wie aus dem Mittelstands-Panel hervorgeht,
für das die KfW jährlich etwa bis zu 15 000 Unternehmen befragt.
Allerdings gibt es Unterschiede je nach Größe des Unternehmens.
Kleinere Firmen und Neugründungen haben oft deutlich weniger
Eigenkapital und kommen tendenziell schwerer an Geld von Banken und
Sparkassen als etablierte größere Mittelständler.

Diese Chance will beispielsweise die Berliner Startup-Schmiede Rocket
Internet nutzen. Auf der Plattform Zencap können Privatleute Geld an
Unternehmen verleihen. Die Konditionen sollen dabei für beide Seiten
besser als bei klassischen Banken sein. «Wir müssen keine Banktürme
in Frankfurt finanzieren. Da wir keine Bank sind, gelten für uns zum
Beispiel auch keine Eigenkapitalrichtlinien», erklärte
Zencap-Mitgründer Christian Grobe zum Start im vergangenen Frühjahr.
Seitdem wurden nach Zencap-Angaben Kredite in Höhe von 20 Millionen
Euro ausgezahlt.